Capital Mahusay Vs. Equity Mahusay

Ang VC (na nakatuon sa mga kumpanya ng software) ay madalas na nais na ilarawan ang mga kumpanyang kanilang pinapabalik bilang "mahusay na kapital."

Ngunit sa palagay ko dapat silang gumamit ng isang bagong termino sa halip:

"Equity Mahusay." Alin ang ipapaliwanag ko sa ibaba.

Una - bakit mahalaga ang pagiging kapital? (Kung ikaw ay isang VC, huwag mag-skim, alam mo ang bahaging ito).

Ang dahilan ng pagiging isang "capital mahusay" na negosyo ay napakahalaga, ay dahil kung mamuhunan ka sa isang negosyo na masinsinang kapital ay maaaring mangyari:

(1) Ang kumpanya ay maaaring mangailangan ng mas maraming kapital upang makarating sa susunod na punto ng inflection kaysa sa kayang pondohan ng iyong pondo

(2) Kailangang gumawa ka ng malaking pamumuhunan bago mo malalaman kung anupaman kahit na may mawawala (nauugnay sa itaas)

(3) PERO MAHALAGA MAHALAGA - malamang na mapanglaw ka sa mga pag-ikot sa hinaharap, hanggang sa kung kahit na ikaw ay isang maagang namuhunan, kakailanganin ng kumpanya ng sobrang kapital na hindi ka nagtapos na makita ang isang malaking pagpapahalaga sa iyong pamumuhunan.

Ang ilang mga halatang halimbawa ng mga kumpanya na masigasig sa kapital ay:

  • Mga kompanya ng seguro - na nangangailangan ng makabuluhang reserba ng kapital para sa mga layunin ng regulasyon
  • Ang mga kumpanya ng bio-tech na nangangailangan ng maraming kapital upang makapagtayo ng teknolohiya
  • Ang mga kumpanya ng Pharma na maaaring mangailangan ng maraming kapital at paliparan bago aprubahan ang mga gamot ng mga regulator

Ngunit ang ilang mga hindi gaanong halatang halimbawa ay mga kumpanya na alinman sa:

  • Nangangailangan ng maraming dolyar sa marketing para sa paglago, dahil umaasa sila sa paggasta ng ad kumpara sa paglago ng organikong / paglaki
  • Ang mga kumpanya ng SaaS na may mahabang panahon ng pagbabayad (na kailangang mamuhunan sa mga benta, at kung saan aabutin ng higit sa 12 buwan upang makatanggap ng isang kabayaran sa iyong pera). Ang pagkakaroon ng 5: 1 LTV: Ang ratio ng CAC ay mabuti lamang kung mababawi mo nang mabilis ang pera upang muling mamuhunan ito, at hindi mo kailangang panatilihin ang pagtaas ng nakakalasing na kapital ng equity upang mapanatili ang paglaki.

Ngunit - Sa palagay ko kami ay pumapasok sa isang bagong oras, kung saan ang pagiging "Equity Efficient" ay maaaring maging kasing ganda ng pagiging "Capital Efficient."

Ang isang kumpanya na Equity Efficient ay isang negosyo na hindi umaasa sa maraming equity capital na mai-invest para mabilis itong lumaki.

Maaaring mangailangan ito ng maraming kapital, ngunit hindi kinakailangang equity capital.

Halimbawa:

  • Pinapayagan ng Clearbanc na ang mga negosyong mamimili ay kumuha ng mga pautang upang tustusan ang kanilang paggasta sa ad. Nangangahulugan ito na ang kanilang mga namumuhunan sa equity ay maaaring mamuhunan ng $ 1.00 para sa bawat $ 3.00 na namumuhunan ang Clearbanc sa isang negosyo. Kaya habang ang kumpanya ay maaaring mangailangan ng maraming pera, ang mga namumuhunan nito ay hindi kailangang magdusa ng maraming pagbabawas.
  • Ang Lighter Capital at SaaS Capital ay nagsisimulang magtustos laban sa SaaS na umuulit na kita. Pusta ko ang kalakaran na ito ay nangyayari nang higit pa. Ang nasabing mga panahon ng pagbabayad ay nagsisimula na hindi gaanong mahalaga para sa VC kaysa sa dati, sapagkat habang ang mga kumpanyang ito ay maaaring mangailangan ng maraming pera upang lumago, hindi ito magiging sa anyo ng katarungan
  • At ang ibig sabihin ng ICO ay dating mahal na mga proyekto ng openource dev / mga proyekto ng communuty ay pinondohan sa balanse sa pamamagitan ng mga pundasyon at mga benta ng token.

Ang pangatlong halimbawa ay malinaw na ang pinaka hindi pinagsama-samang, ngunit ang punto ay: habang ang mga kumpanya ay nanatiling pribado nang mas matagal-ang kanilang mga paraan ng pagpopondohan ay hindi maiiwasang makakuha ng mas sopistikado.

Hindi namin mapananatili ang pagkakaroon ng maraming daang milyong dolyar na kumpanya, ang laki ng mga negosyo na dati nang pampubliko, at sa maraming kaso ang mga kumpanya na may malinaw na akma sa merkado at tunay na mga modelo ng negosyo, ay gumagamit lamang ng ginustong equity at venture debt na mapondohan.

At sa mas sopistikadong mga stacks ng kapital ay darating na mas mahusay na mga stacks ng kapital.

At sa gayon, ang mga kumpanya na maaaring maging CAPITAL INTENSIVE, ngunit mayroon ding EQUITY EFFICIENT. At iyon ang dapat na pinakamahalagang bagay.